FED, Trump'ın Faiz İndirimi Baskısına Rağmen Faizi Sabit Bıraktı

Piyasaların nefeslerini tutarak beklediği kritik Federal Açık Piyasa Komitesi (FOMC) toplantısı sona erdi. ABD Başkanı Donald Trump ve ekonomi ekibinin faiz indirimi yönündeki yoğun baskılarına rağmen, Fed Başkanı Jerome Powell ve ekibi faiz oranlarını değiştirmeme kararı aldı. Karar sonrası piyasalarda volatilite (oynaklık) artarken, ons altın ve dolar endeksinde sert hareketler gözlendi.

Fed Faizleri %3,50 - %3,75 Aralığında Sabitledi

Fed, iki gün süren kritik toplantının ardından politika faizini piyasa beklentilerine paralel olarak %3,50 - %3,75 aralığında sabit bıraktı. 2025 yılının son çeyreğinde gerçekleştirilen seri indirimlerin ardından gelen bu "duraklama" kararı, enflasyonla mücadelede temkinli duruşun sürdüğüne işaret ediyor.

Karar Oy Birliğiyle Alınmadı: Komitede "İndirimci" Çatlak

Toplantının en dikkat çekici detayı, kararın oy birliği ile değil, oy çokluğu ile alınması oldu. 12 üyeli komitede karar 10'a karşı 2 oyla alındı.

• Sabit Kalmalı Diyenler: Jerome H. Powell (Başkan) ve 9 diğer üye.

• İndirim İsteyenler (Muhalifler): Stephen I. Miran ve Christopher J. Waller.

Bu iki üye, 25 baz puanlık bir indirim yapılarak faizlerin gevşetilmesini talep etti. Muhalif seslerin varlığı, önümüzdeki toplantılarda faiz indirimi tartışmalarının alevleneceğini gösteriyor.

Karar Metninde Kritik Değişiklikler: Enflasyon Hâlâ Yüksek

FOMC tarafından yayımlanan karar metninde, ekonomik aktivitenin istikrarlı bir şekilde genişlediği vurgulandı. Ancak metindeki şu detaylar piyasa oyuncularının dikkatinden kaçmadı:

1. Enflasyon Uyarısı: Enflasyonun "bir miktar yüksek seviyelerde seyrettiği" belirtildi.

2. İstihdam Vurgusu: İşsizlik oranının Aralık ayında %4,4 seviyesinde istikrar kazandığı ifade edildi. Önceki metinlerde yer alan "istihdama yönelik aşağı yönlü riskler arttı" ifadesi ise metinden çıkarıldı.

3. Gelecek Projeksiyonu: Komite, %2 enflasyon hedefine dönmeye kararlı olduğunu ve verileri izlemeye devam edeceğini yineledi.

Piyasaların İlk Tepkisi: Altında "V" Hareketi, Dolarda Yükseliş

Kararın açıklanmasıyla birlikte algoritmik işlemler devreye girdi ve piyasalarda anlık sert fiyatlamalar yaşandı. Trump yönetiminin indirim isteğine rağmen gelen "sabit tutma" kararı, ilk etapta doları güçlendirdi.

1. Ons Altın (XAU/USD)

Karar öncesi 5.300 Dolar seviyesinde olan ons altın, faizlerin indirilmemesiyle birlikte ani bir satış baskısı yedi ve 5.270 Dolar seviyesine kadar geriledi. Ancak bu düşüş sadece saniyeler sürdü. Kararın üzerinden 1 dakika geçmeden tepki alımları geldi ve altın yeniden 5.300 Dolar seviyesine toparlandı.

2. Dolar Endeksi (DXY) ve Euro

Faizlerin yüksek kalmaya devam edecek olması, Amerikan Doları'na (USD) değer kazandırdı.

• DXY: Karar öncesi 96,30 seviyelerindeyken, karar sonrası 96,60 civarına yükseldi.

• EUR/USD: Karar öncesi 1,20'nin üzerinde işlem gören parite, doların güçlenmesiyle 1,1920 seviyelerine geriledi.

Gözler Haziran Toplantısında ve Powell'ın Koltuğunda

Mevcut karar, 2025 sonunda başlayan gevşeme döngüsünde bir "mola" olarak yorumlanıyor. Yatırımcılar, faizlerin en erken 16-17 Haziran 2026 toplantısına kadar bu seviyelerde kalabileceğini fiyatlıyor.

Öte yandan, Fed Başkanı Jerome Powell'ın görev süresinin Mayıs ayında sona erecek olması, piyasalardaki belirsizliği artıran bir diğer faktör. Trump yönetiminin faiz indirimi konusundaki ısrarı ve Powell sonrası dönemde Fed'in bağımsızlığı tartışmaları, önümüzdeki ayların ana gündem maddesi olacak.

Özet Tablo: Piyasada Neler Oldu?