ABD Petrol Stokları Beklentinin Çok Üzerinde Geriledi

ABD petrol piyasasında haftanın en dikkat çekici verilerinden biri stok cephesinden geldi. ABD Enerji Enformasyon İdaresi'nin (EIA) 28 Ağustos ile biten haftaya ilişkin verilerine göre ticari ham petrol stokları 4,5 milyon varil azalarak 424,5 milyon varile geriledi. Piyasa beklentisi yaklaşık 1,1 milyon varillik düşüş yönündeydi. Gerçekleşmenin tahminlerin belirgin biçimde üzerinde kalması, küresel petrol piyasasında arz hassasiyetinin yeniden öne çıktığı bir dönemde fiyatlama açısından önemli bir sinyal verdi.

Verinin açıklanmasıyla birlikte yatırımcıların odağı yalnızca toplam stok rakamına değil, rafineri faaliyetleri ve ürün stoklarının dağılımına da çevrildi. EIA verilerine göre ABD rafinerilerinin ham petrol işleme miktarı günlük 103 bin varil arttı. Rafineri kapasite kullanım oranı da 0,6 puan yükselerek yüzde 98'e çıktı. Bu oran, tesislerin yaz döneminin son bölümünde oldukça yüksek tempoda çalışmaya devam ettiğini gösteriyor.

Ham petrol stoklarındaki düşüş neden önemli?

Petrol stokları, ABD'deki fiziksel arz-talep dengesini izlemek için piyasaların en yakından takip ettiği göstergelerden biri. Stokların beklentiden daha hızlı azalması, diğer koşullar sabitken talebin güçlü kaldığı veya piyasaya giren arzın tüketimi karşılamakta daha sınırlı kaldığı şeklinde yorumlanabiliyor. Bu nedenle verinin ardından ABD ham petrol fiyatı tarafındaki hareketler daha yakından izlenebilir.

Ancak haftalık raporun bütün kalemleri aynı yönde sinyal vermedi. Cushing, Oklahoma'daki stoklar 80 bin varil arttı. ABD'nin önemli teslimat merkezlerinden biri olan Cushing'deki bu sınırlı artış, toplam ülke stoklarındaki sert düşüşün etkisini tamamen değiştirmese de vadeli kontrat fiyatlamaları açısından izlenen ayrı bir gösterge olmayı sürdürüyor.

Benzin azaldı, distilat stokları yükseldi

Benzin stokları geçen hafta 1,2 milyon varil azalarak 205,7 milyon varile indi. Piyasa tahmini 1,8 milyon varillik daha büyük bir düşüş yönündeydi. Buna karşılık dizel ve kalorifer yakıtını da içeren distilat stokları 800 bin varil artarak 104,2 milyon varile çıktı. Analist beklentisi bu kalemde 1,3 milyon varillik azalış yönündeydi.

Dolayısıyla raporun petrol fiyatları açısından en güçlü bölümü ham petrol stoklarındaki 4,5 milyon varillik düşüş olurken, ürün stoklarındaki tablo daha dengeli bir görünüm sundu. Özellikle distilat stoklarının beklentinin tersine yükselmesi, ham petrol tarafındaki sıkılığın rafine ürünlere aynı ölçüde yansımadığını gösteriyor.

Petrol piyasasında jeopolitik risk de masada

Stok verisi, petrol piyasasının Orta Doğu kaynaklı arz risklerini yakından izlediği bir dönemde geldi. Son günlerde bölgedeki gerilimin yeniden tırmanması Brent petrolde risk primini artırmıştı. AnlıkDöviz'de daha önce ele alınan Brent petrol ve Hürmüz riski başlığında da tanker trafiği ve sevkiyat güvenliğinin fiyatlamadaki önemi öne çıkmıştı.

ABD stoklarının beklentiden çok daha hızlı gerilemesi, mevcut jeopolitik risklerle birlikte değerlendirildiğinde petrol piyasasında aşağı yönlü hareketlerin sınırlanmasına katkı sağlayabilecek bir unsur. Bununla birlikte kısa vadeli fiyatlamada yalnızca stok verisi değil, Orta Doğu'daki gelişmeler, küresel tahvil faizleri, doların seyri ve OPEC+ üretim politikası da belirleyici olmaya devam edecek.