KKM Dönemi Resmen Bitti: Merkez Bankası İki Tebliği Yürürlükten Kaldırdı

Türkiye ekonomisinde bir dönem en çok konuşulan finansal enstrüman olan Kur Korumalı Mevduat (KKM) hesapları için yasal süreç tamamlandı. Merkez Bankası, vadesi dolan hesaplarla ilgili tebliğleri Resmi Gazete kararıyla yürürlükten kaldırdı. Kararla birlikte "standart KKM" dönemi kapanırken, yurt dışı fonlamalar için de yeni bir sıkılaşma adımı geldi.

Ekonomi yönetiminin "normalleşme" stratejisi kapsamında kademeli olarak azalttığı Kur Korumalı Mevduat (KKM) uygulamasında final yapıldı. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB), artık sistemde bakiyesi kalmayan ve vadesi dolan hesapların yasal dayanağını oluşturan düzenlemeleri iptal etti.

Resmi Gazete'de Yayımlandı: Hangi Tebliğler İptal Edildi?

TCMB, 23 Ağustos 2025 itibarıyla KKM hesap açılışını ve yenileme işlemlerini (YUVAM hariç) durdurmuştu. Geçen süre zarfında mevcut hesapların vadelerinin dolmasıyla birlikte sistemin tasfiyesi teknik olarak tamamlanmıştı.

Bugün Resmi Gazete'de yayımlanan kararla, sürecin "hukuki" boyutu da sonlandırıldı. Yürürlükten kaldırılan tebliğler şunlar:

1. TL Dönüşüm: Türk Lirası Mevduat ve Katılma Hesaplarına Dönüşümün Desteklenmesi Hakkında Tebliğ (Sayı: 2021/14).

2. Altın Dönüşüm: Altın Hesaplarından Türk Lirası Mevduat ve Katılma Hesaplarına Dönüşümün Desteklenmesi Hakkında Tebliğ (Sayı: 2021/16).

Böylece, dövizden ve banka nezdindeki altından dönüştürülen klasik KKM hesapları resmen tarih oldu.

FATSİ (Fiziki Altın) Devam Ediyor

Yatırımcıların karıştırmaması gereken nokta ise fiziki altın tarafı. Altın cinsinden fiziki varlıkların finansal sisteme kazandırılması (FATSİ) uygulamasında vadeler devam ettiği için, bu uygulama yürürlükten kaldırılan tebliğlerin kapsamında değil ve süreci devam ediyor.

Zorunlu Karşılıklarda "İnce Ayar"

Merkez Bankası, KKM dosyasını kapatırken piyasadaki para arzını kontrol etmek adına ek bir önlem daha aldı. Yurt dışından sağlanan kısa vadeli kaynaklar için Zorunlu Karşılık (ZK) oranları artırıldı.

TCMB bu hamleyle, bankaların yurt dışından çok kısa vadeli borçlanmasını (sıcak para girişini) sınırlamayı ve vadeyi uzatmayı hedefliyor. Yapılan değişikliğe göre; bankaların yurt dışından kullandığı 1 aya kadar vadeli kredilerde zorunlu karşılık oranı %20'ye, 1 yıla kadar vadeli borçlarda ise %14'e yükseltildi. Bu adım, parasal sıkılaştırmanın yan araçlarla desteklendiğini gösteriyor.

Özetle Ne Değişti?

Bu kararlar, Türkiye ekonomisinin "olağanüstü önlemler" döneminden "olağan akışa" tam anlamıyla döndüğünün resmi kanıtı niteliğinde. Yatırımcı için KKM sayfası kapanırken, odak noktası tamamen standart TL mevduat faizleri, borsa ve döviz piyasasının kendi dinamikleri olacak.

Ekonomideki bu toparlanma süreci, uluslararası kuruluşların da dikkatinden kaçmıyor. Nitekim dün gece Fitch Ratings, Türkiye ekonomisindeki dengelenmeyi işaret ederek not görünümünü yukarı revize etti. Bu kritik kararın piyasaya olası etkilerini ve Moody's detaylarını Fitch ve Moody's Türkiye Kararı: Görünüm Pozitif başlıklı analizimizde okuyabilirsiniz.