Altında Warsh Şoku Sonrası Yeni Hafta: 4.500 Dolar Bölgesi Neden Kritik?

Altın piyasası, cuma günü yaşanan sert satışın ardından yeni haftaya önemli bir fiyatlama değişimiyle giriyor. Fed Başkanı Kevin Warsh’ın enflasyonla mücadelede daha sıkı bir para politikası çizgisine işaret eden mesajları, faiz beklentilerinin yeniden yukarı çekilmesine neden olurken değerli metallerde satış baskısını artırdı.

Spot ons altın cuma günü yüzde 3’ü aşan kayıpla 4.570 dolar çevresine kadar geriledi. Haftanın önceki bölümünde 4.696 doların üzerini gören altındaki hızlı yön değişimi, piyasanın Fed’in önümüzdeki dönemde izleyeceği faiz patikasını yeniden değerlendirmeye başladığını gösteriyor.

Yeni haftaya girilirken asıl soru cuma günkü kaybın büyüklüğünden çok, bu hareketi tetikleyen faiz fiyatlamasının kalıcı olup olmayacağı. Doların gücünü koruması ve özellikle kısa vadeli ABD tahvil getirilerinin yüksek seyretmesi halinde altının üzerindeki baskının devam etmesi mümkün.

Altındaki satışın merkezinde faiz beklentileri var

Altın faiz getirisi sağlamadığı için ABD para politikasındaki değişimlere karşı hassas varlıklardan biri. Tahvil faizlerinin yükselmesi, yatırımcı açısından faiz ödemeyen altını elde tutmanın alternatif maliyetini artırıyor. Aynı dönemde doların değer kazanması ise dolar cinsinden fiyatlanan değerli metallere ikinci bir baskı oluşturabiliyor.

Cuma günkü fiyatlama bu iki kanalın aynı anda çalıştığı bir seansa dönüştü. Warsh’ın mesajları sonrasında faiz beklentilerinin yukarı yönlü değişmesi kısa vadeli ABD tahvil getirilerini desteklerken dolar da güç kazandı. Altındaki satışın kısa sürede yüzde 3’ün üzerine çıkmasında bu fiyatlama değişimi etkili oldu.

Bu noktada Warsh’ın açıklamalarını tek başına kesin bir faiz kararı olarak okumamak gerekiyor. Piyasanın bundan sonraki yönü, Fed’den gelecek yeni mesajların yanı sıra ABD enflasyon ve istihdam verilerinin mevcut faiz beklentisini destekleyip desteklemeyeceğine bağlı olacak.

4.500 dolar bölgesi neden öne çıkıyor?

Ons altının 4.570 dolar çevresine kadar gerilemesiyle birlikte 4.500 dolar bölgesi yeni haftanın ilk önemli fiyat alanlarından biri haline geldi. Cuma günkü satışın devam etmesi halinde bu seviyeye doğru hareketin hızlanıp hızlanmayacağı ve aşağı yönlü fiyatlamada alıcıların nerede güçleneceği yakından izlenecek.

Ancak 4.500 doları tek başına kesin bir destek veya dönüş noktası olarak değerlendirmek yerine piyasanın diğer göstergeleriyle birlikte okumak daha anlamlı. Özellikle iki yıllık ABD tahvil faizi, doların seyri ve Fed’in gelecek toplantısına ilişkin faiz beklentileri altındaki hareketin devamlılığı açısından daha güçlü sinyaller verebilir.

Gram altında ons kadar dolar/TL de önemli

Türkiye’deki yatırımcı açısından küresel ons fiyatındaki hareket denklemin yalnızca bir tarafını oluşturuyor. Gram altın fiyatı hem ons altından hem de dolar/TL kurundan etkilendiği için küresel piyasadaki düşüşün TL bazındaki fiyatlara aynı oranda yansıması gerekmiyor.

Ons altında geri çekilme sürerken dolar/TL’nin yukarı yönlü hareket etmesi gram altındaki kaybı sınırlayabilir. Buna karşılık ons ve kurun aynı anda aşağı yönelmesi, TL bazındaki geri çekilmenin daha belirgin hale gelmesine neden olabilir. Güncel alış ve satış seviyeleri gram altın fiyatları sayfasından takip edilebilir.

Bu nedenle yeni haftanın ilk işlemlerinde yurt içindeki yatırımcıların ons hareketini kurdan bağımsız değerlendirmemesi gerekiyor. Döviz piyasasındaki güncel hareketler AnlıkDöviz canlı piyasa ekranından izlenebilir.

Pazartesi açılışında ne izlenecek?

Hafta sonu küresel spot piyasalarda işlem akışının sınırlı olması nedeniyle cuma günkü sert satışın ardından ilk kapsamlı fiyat keşfi yeni haftanın başlamasıyla gerçekleşecek. Asya seansında ons altının cuma kapanışına göre vereceği ilk tepki, satış baskısının yeni haftaya taşınıp taşınmadığı konusunda önemli bir gösterge olacak.

Altının hızlı biçimde toparlanması halinde piyasanın Warsh sonrası oluşan faiz fiyatlamasını kısmen sindirmeye başladığı düşünülebilir. Buna karşılık dolar ve kısa vadeli ABD tahvil getirileri güçlenirken ons altının yeniden satışla karşılaşması, 4.500 dolar bölgesini daha belirgin biçimde gündeme getirebilir.

Yeni haftada altın açısından belirleyici unsur yalnızca cuma günü yaşanan yüzde 3’ü aşan düşüş olmayacak. Bu satışın arkasındaki yüksek faiz beklentisinin korunup korunmadığı, doların buna nasıl tepki verdiği ve tahvil piyasasındaki hareketin devam edip etmediği birlikte izlenecek. İlk fiyatlama, pazartesi günü bu üç göstergenin vereceği tepkiyle daha net hale gelecek.