ABD'de Türkiye ETF'sine Fon Akışı Hızlandı: 2,5 Yılın Zirvesi

New York borsasında işlem gören Türkiye ETF'inde (iShares MSCI Turkey) rüzgar tersine döndü. Enflasyon verisindeki sürpriz düşüş ve yaklaşan kritik faiz kararı öncesi yabancı yatırımcı, son 2,5 yılın en büyük haftalık alımını gerçekleştirdi.

ABD piyasalarında Türkiye varlıklarına yönelik risk iştahı, Merkez Bankası'nın (TCMB) bu hafta açıklayacağı faiz kararı öncesinde zirve yaptı. Özellikle Kasım ayı enflasyonunun beklentilerin altında gelmesi, yabancı fonların Türkiye pozisyonlarını yeniden gözden geçirmesine neden oldu.

22 Milyon Dolarlık Alım: 2023'ten Bu Yana En Büyük Haftalık Giriş

Veriler, iShares MSCI Turkey ETF'ine geçtiğimiz hafta 22 milyon dolarlık net giriş olduğunu gösteriyor. Bu rakam, seçim belirsizliğinin ortadan kalktığı Haziran 2023'ten bu yana görülen en yüksek haftalık sermaye girişi olarak kayıtlara geçti.

Peki, yabancı yatırımcıyı aylar sonra yeniden bu kadar iştahlı kılan ne? Piyasa analistlerine göre bu ani girişin arkasında 3 temel katalizör var:

1. Enflasyonda "Tek Hane" Sürprizi: Kasım ayında TÜFE'nin aylık bazda %0,9 gelerek %1'in altına inmesi, dezenflasyon sürecine olan inancı tazeledi.

2. İskonto Cazibesi: Türk hisse senetlerinin, benzer gelişmekte olan ülke (EM) borsalarına göre çarpan bazında hala ucuz kalması.

3. Faiz İndirim Beklentisi: Perşembe günü TCMB'den gelebilecek olası bir faiz indirim döngüsü başlangıcının fiyatlanması.

ETF'lere ilgi artarak sürerken Bank of America da son günlerde borsada Tera'dan sonra en iyi alıcıolarak dikkat çekiyor. So 3 işlemgününde yaklaşık 4,5 milyar liralık alım yapan BOFA'nın bugün en çok aldıkları hisseler arasında AKBNK,ISCTR, BIMAS gibi hisseler yer aldı.

Türkiye, Rakiplerinden Pozitif Ayrıştı

Yabancı girişinin etkisi sadece para akışında değil, endeks performansında da kendini hissettirdi. Aralık ayında küresel piyasalar karışık bir seyir izlerken, Türkiye varlıkları net bir şekilde "pozitif ayrışan" tarafta yer aldı.

Aşağıdaki tablo, Türkiye'nin Aralık ayındaki performans farkını net bir şekilde ortaya koyuyor:

Gözler Perşembe Gününde

Piyasalarda artık tüm dikkatler TCMB'nin Perşembe günü gerçekleştireceği Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısına kilitlendi. Beklentilerin altında gelen enflasyon verisinin yarattığı iyimserlik, rüzgarı tersine çevirdi; başlangıçta zayıf görülen "Aralık ayında faiz indirimi" ihtimali, şu an piyasanın en güçlü senaryosu haline geldi.

Masada Hangi Rakamlar Var? Piyasa konsensüsü ağırlıklı olarak 100 baz puanlık bir indirim üzerinde yoğunlaşsa da, bazı kurumlar TCMB'nin daha cesur davranabileceğini öngörüyor. Analist raporlarında 150-200 baz puanlık indirim tahminlerinin de yer alması, Perşembe günkü kararın piyasa yönü açısından ne denli kritik olduğunu gösteriyor.

Yabancı "Sürprizi" Satın Aldı mı? ABD piyasalarındaki ETF hareketliliği ise aslında bu beklentinin bir yansıması. Yabancı yatırımcının TCMB'den gelecek "piyasa dostu" bir adımı ve olası faiz indirim döngüsünü, karar açıklanmadan önce pozisyon alarak fiyatlamaya başladığı görülüyor.